پیشبینی مایکل سیلور: بیت کوین یا به صفر میرسد یا به ۱ میلیون دلار دست پیدا میکند!
مایکل سیلور پیشبینی جدیدی برای قیمت بیت کوین ارائه داده و در بحبوحه افزایش نوسانات بازار و تضعیف احساسات سرمایهگذاران، به اهمیت پذیرش جهانی و شرایط اقتصاد کلان اشاره کرده است. وی معتقد است که BTC یا کاملاً بیارزش میشود یا به ۱ میلیون دلار خواهد رسید.
به گزارش بیت کوین سیستمی و بنزینگا، سیلور با رویکرد «همه چیز یا هیچ چیز» گفت: «موفقیت بلندمدت بیت کوین به پذیرش جهانی، شفافیت مقرراتی و شرایط اقتصاد کلان بستگی دارد.» برخی منتقدان نیز به نوسانات خطرناک و ریسکهای قانونی بیت کوین اشاره کرده و معتقدند این اهداف بلندپروازانه صرفاً جنبه سفتهبازانه دارند.
شرکت Strategy در حال حاضر مالک ۷۱۷٬۱۳۱ بیت کوین است که با میانگین قیمت ۷۶٬۰۲۷ دلار خریداری شده و در مجموع ۵۴.۵۲ میلیارد دلار هزینه داشته است. با قیمت فعلی ۶۸٬۰۰۰ دلار برای بیت کوین، این شرکت بهطور میانگین حدود ۸٬۰۰۰ دلار به ازای هر کوین در زیان به سر میبرد.
آیا مایکل سیلور مجبور به فروش بیت کوین میشود؟
پلتفرم آرکهام تأکید کرده که سیلور در حال حاضر بیش از ۱۰ درصد نسبت به میانگین قیمت خرید خود، در زیان است. اما سؤال اصلی این است که آیا این زیان شرکت Strategy را مجبور به فروش بیت کوین خواهد کرد یا خیر.
با نگاهی به ترازنامه شرکت، دو ابزار اصلی تأمین مالی Strategy برای ایجاد نقدینگی مشخص میشود: سهام ممتاز و اوراق قرضه قابل تبدیل. این شرکت حدود ۲.۵۵ میلیارد دلار ذخایر نقدی برای ایفای این تعهدات دارد. سهام ممتاز شامل نمادهای STRK، STRF، STRD، STRC و STRE است که معمولاً سود تقسیمی بین ۸ تا ۱۰ درصد ارائه میدهند. با این حال، پرداخت این سودها الزام قانونی ندارد؛ به همین دلیل، شرکت میتواند در صورت کمبود نقدینگی از پرداخت سود خودداری کند و مجبور به فروش بیت کوین نشود. تصمیمگیری درباره بازخرید سهام نیز کاملاً در اختیار مدیریت شرکت است.
تعهد اصلی مربوط به اوراق قرضه قابل تبدیل است. گزارشها نشان میدهد که Strategy حدود ۸ میلیارد دلار بدهی در این بخش دارد. این اوراق باید در سررسید بازپرداخت شوند یا با قیمتی مشخص به سهام تبدیل گردند. ذخایر نقدی فعلی شرکت که حدود ۲.۵ میلیارد دلار است، از نظر تئوریک برای پوشش کامل این بدهی کافی نیست. با این حال، این موضوع به معنای فروش بیت کوین نیست.
طبق تحلیل Arkham، سناریوی نخست این است که دارندگان اوراق از حق تبدیل خود استفاده کنند. اگر سهام Strategy در زمان سررسید بالاتر از قیمت تبدیل معامله شود، سرمایهگذاران ترجیح میدهند اوراق خود را به سهام تبدیل کنند. اگر قیمت سهام پایینتر از سطح تبدیل باشد، شرکت ممکن است به تأمین مالی مجدد روی بیاورد. گزینههایی مانند فروش سهام جدید، انتشار اوراق قرضه قابل تبدیل جدید یا انتشار سهام ممتاز بیشتر مطرح هستند.
اگر همه این گزینهها ناکام بمانند، Strategy ممکن است فروش بخشی از ذخایر بیت کوین خود را برای تأمین پرداخت اوراق در نظر بگیرد. در این مرحله، عوامل تعیینکننده قیمت بیت کوین و توانایی شرکت در جذب سرمایه از بازار به شدت حیاتی خواهد بود. به نظر میرسد ریسک اصلی مستقیماً به انعطافپذیری تأمین مالی سیلور مرتبط است، نه صرفاً به میانگین قیمت خرید.
Arkham همچنین به نکته مهمی اشاره میکند: رویه قبلی سیلور در فروش سهام عادی برای خرید بیت کوین، به آینده خروج نقدی اجباری برای Strategy منجر نمیشود. بنابراین، این گزاره که «سیلور در حال ضرر است» لزوماً به معنای فروش بیت کوین نخواهد بود.