پیشبینیهای نزولی دلار به کمترین سطح ۱۴ ساله رسید؛ تاثیر آن بر بازار کریپتو چیست؟
آخرین نظرسنجی انجامشده توسط Bank of America نشان میدهد که پیشبینیهای نزولی در مورد دلار به پایینترین سطح خود در بیش از ۱۴ سال گذشته رسیده است. این وضعیت نشاندهنده کاهش اعتماد مدیران صندوقها به دلار است.
خلاصه تحلیل
سرمایهگذاری در دلار با سقوط چشمگیری مواجه شده است که به کاهش اعتماد در میان مدیران صندوقها اشاره دارد. با وجود تلاشها برای بازیابی اعتماد به فدرال رزرو، تردیدها کماکان وجود دارد. نامزدی کوین وارش به عنوان رئیس فدرال رزرو توسط رئیسجمهور ترامپ در ژانویه ۲۰۲۶، به منظور ایجاد اطمینان در سیاستهای پولی ایالات متحده صورت گرفت، اما این اقدام نتوانسته است تقاضا برای دلار را افزایش دهد.
بر اساس نظرسنجیها، ضعف بازار کار ایالات متحده به عنوان یکی از ریسکهای اصلی برای کاهش ارزش دلار شناسایی شده است. در سه سال گذشته، بیش از ۲.۱ میلیون شغل از آمارهای BLS حذف شده که در سال ۲۰۲۳ حدود ۳۰۶,۰۰۰ شغل و در سال ۲۰۲۴ حدود ۸۱۸,۰۰۰ شغل از دست رفته است. لازم به ذکر است که در سال ۲۰۲۵ نیز حدود ۱,۰۲۹,۰۰۰ شغل دیگر حذف خواهند شد که این عدد بزرگترین کاهش یک ساله در دو دهه اخیر خواهد بود.
این نگرش نزولی در وضعیت بازار دلار آمریکا در حالی به اوج خود رسیده که شاخص دلار آمریکا به طور قابل توجهی کاهش یافته است. در سال ۲۰۲۵، شاخص دلار به میزان ۹.۴ درصد کاهش یافته و این روند کاهشی در سال جاری نیز ادامه دارد. در تاریخ ۲۷ ژانویه، شاخص DXY به ۹۵.۵ رسید که پایینترین سطح آن از فوریه ۲۰۲۲ محسوب میشود. در حال حاضر، این شاخص به ۹۷ بهبود یافته است.
عملکرد شاخص دلار آمریکا (DXY)
تحلیلگران به وجود نشانههایی مبنی بر احتمال کاهش بیشتر دلار آمریکا اشاره میکنند. معاملهگری به نام ایم دانی پیشبینی کرده است که این شاخص ممکن است به زیر سطح ۹۶ سقوط کند و تاکید کرده است که:
«من منتظر شکلگیری یک حرکت نزولی دیگر در DXY هستم.»
تحلیلگر دیگری به نام «The Long Investor» به نمودارهای بلندمدت اشاره کرده و عنوان کرده که کاهش ساختاری بسیار عمیقتری در پیش است. او اهداف نزولی را تا محدوده ۵۲ تا ۶۰ در دهه ۲۰۳۰ پیشبینی کرده و گفته است:
«نمودار DXY که اولین بار در جولای ۲۰۲۳ به اشتراک گذاشتیم، تغییری نداشته و با دیدگاههای RayDalio برای ۷ تا ۱۰ سال آینده دلار همسو است.»
از سویی، برخی تحلیلگران پتانسیل بازگشت دلار را نیز در نظر دارند. «ماکرو پالس» اعلام کرده است که رفتار اخیر این ارز نشان میدهد که شاخص ممکن است در حال ورود به «فرایند بالقوه کفسازی» باشد. او اظهار کرده است:
«سناریوی اصلی من، بهبودی به سمت ۱۰۳ تا ۱۰۴ تا جولای ۲۰۲۶ است.»
پیامدهای آن برای بازارهای ارز دیجیتال
ضعیفتر شدن دلار آمریکا معمولاً شرایط بهتری را برای داراییهای پرریسک، از جمله ارزهای دیجیتال، فراهم میکند. در مواقعی که دلار کاهش مییابد، سرمایهگذاران ممکن است به دنبال بازدهی بالاتر یا پناهگاهی در برابر کاهش ارزش ارزهای فیات به داراییهای جایگزین روی آورند.
بیتکوین به عنوان یک پوشش در برابر کاهش ارزش پول نیز تلقی میشود و این امر میتواند جذابیت آن را در زمانهای ضعف دلار افزایش دهد. اما ارتباط بین دلار و ارزهای دیجیتال همواره واضح نیست، زیرا شرایط کلان اقتصادی نیز همچنان حائز اهمیت است. اگر کاهش دلار نشاندهنده کند شدن رشد ایالات متحده یا افزایش خطرات رکود باشد، سرمایهگذاران ممکن است رویکرد تدافعی اختیار کنند. در چنین شرایطی، سرمایه به سمت پناهگاههایی همچون طلا رفته و از داراییهای دیجیتال پرنوسان دور میشود.
دادههای اخیر نیز این احتیاط را تایید میکند. افزایش سرمایهگذاریهای صعودی روی طلا نشاندهنده خوشبینی بسیاری از سرمایهگذاران به چشمانداز این فلز است. با کاهش ارزش دلار و ادامه موقعیتهای نزولی تاریخی توسط مدیران صندوق، در ماههای آینده مشخص خواهد شد که آیا بازار کریپتو قادر به بهرهبرداری از تغییرات در دینامیک ارزی خواهد بود یا اینکه عدم قطعیت کلان اقتصادی همچنان بر افزایش داراییهای دیجیتال تاثیر منفی خواهد گذاشت.